تعرف على ربحية الأسهم EPS وكيفية حسابها

ربحية السهم (EPS) هي مقياس مالي يوضح نصيب السهم الواحد من أرباح الشركة، كما يحسب بقسمة صافي دخل الشركة (بعد خصم أرباح الأسهم الممتازة) على عدد الأسهم العادية القائمة، تعتبر ربحية السهم مؤشرًا مهمًا على الوضع المالي الجيد للشركة، ويستخدمها المستثمرون لتقييم الاستثمارات ومقارنة الشركات في نفس القطاع، في هذا المقال سنأخذك في رحلة متعمقة لفهم عالم ربحية الأسهم وكيف يمكنك تحقيق أقصى استفادة من استثماراتك في الأسواق المالية السعودية والمصرية، وسنغطي أيضاً كل ما تحتاج معرفته، بدءًا من المفاهيم الأساسية ووصولاً إلى الاستراتيجيات المتقدمة والنصائح العملية.

ما هو الربح من الأسهم؟

الربح من الأسهم هو العائد المالي الذي يحصل عليه المستثمر من استثماره في أسهم الشركات. ويمكن أن يتخذ هذا الربح شكلين أساسيين:

• الأرباح الرأسمالية: هي الأرباح التي تحققها عند بيع سهم بسعر أعلى مما اشتريته به. على سبيل المثال، إذا اشتريت سهمًا بـ 10 ريالات وبيعته بـ 12 ريالًا، فإن ريالين هي ربح رأسمالي. هذه الأرباح لا تتحقق إلا عند البيع الفعلي للسهم.
• توزيعات الأرباح: هي جزء من أرباح الشركة التي يتم توزيعها بشكل دوري (غالبًا ربع سنوي أو سنوي) على المساهمين، هذه الأرباح تمثل عائدًا مباشرًا على استثمارك حتى لو لم تبيع السهم.

ماذا تعني ربحية السهم (EPS)؟

ربحية السهم (EPS) هي مؤشر مالي يوضح مقدار الربح الذي تحققه الشركة لكل سهم عادي من أسهمها. تحسب بقسمة صافي دخل الشركة على إجمالي عدد الأسهم العادية، وتستخدم لمقارنة أداء الشركات وتقييم ربحيتها. تشير الزيادة في ربحية السهم إلى أداء مالي أفضل.

أمثلة ربحية الأسهم

• ربحية السهم الأساسية مقابل ربحية السهم المخففة

عند الحديث عن ربحية السهم، غالبًا ما نميز بين نوعين رئيسيين:

مثال: إذا كان لدى شركة "ج" 541 مليون سهم قائم، بالإضافة إلى 23 مليون سهم يمكن إصدارها من أدوات قابلة للتحويل، فإن إجمالي الأسهم المخففة سيصبح 564 مليون سهم. إذا كان صافي دخل الشركة 1.67 مليار دولار أمريكي، فإن ربحية السهم المخففة ستكون 2.96 دولار أمريكي (1.67 مليار دولار / 0.564 مليار سهم).

تعديل البسط: في بعض الحالات، يتطلب حساب ربحية السهم المخففة تعديل البسط (صافي الدخل). على سبيل المثال، إذا كان هناك دين قابل للتحويل يمكن أن يتحول إلى أسهم، فإنه سيتم إضافة الفوائد المدفوعة على هذا الدين إلى صافي الدخل في البسط، لأن هذه الفوائد لن تدفع لو تم تحويل الدين إلى أسهم، مما يضمن عدم تشويه النتيجة.

• ربحية السهم باستثناء البنود غير العادية

يمكن أن تتأثر أرقام ربحية الأسهم العادية بشكل كبير بـ البنود غير العادية، وهي أحداث غير متكررة أو غير متوقعة. لإعطاء صورة أوضح عن الأداء التشغيلي المستمر للشركة، يقوم المحللون أحيانًا بتعديل ربحية السهم باستثناء هذه البنود.

• أرباح غير عادية: تخيل شركة تبيع مصنعًا قديمًا بسعر مرتفع بسبب ارتفاع قيمة الأرض المحيطة به. هذا الربح، على الرغم من أنه حقيقي، إلا أنه لن يتكرر عادةً في المستقبل. لذا، لاستبعاد تأثير هذا الحدث الاستثنائي، يتم خصم هذه الأرباح من صافي الدخل عند حساب ربحية السهم المعدلة.
• خسائر غير عادية: على النقيض، إذا تعرضت الشركة لخسارة كبيرة بسبب حادث غير متوقع (مثل حريق مصنع)، فإن هذه الخسارة قد تخفض ربحية السهم مؤقتًا. لاستعراض الأداء التشغيلي الفعلي، يمكن إضافة هذه الخسائر مرة أخرى إلى صافي الدخل.

• ربحية السهم من العمليات المستمرة

عندما تقوم شركة بتعديل عملياتها بشكل كبير، مثل إغلاق وحدات أعمال غير مربحة، يصبح من المهم تقييم ربحية السهم من العمليات المستمرة في سوق الأسهم. هذا يمنح المحللين رؤية أوضح لأداء الأجزاء المتبقية من الشركة والتي ستستمر في توليد الأرباح. على سبيل المثال، إذا أغلقت شركة 100 متجر كانت تعمل بخسارة، فإن حساب ربحية السهم للمتاجر الـ 400 المتبقية سيعطي صورة أفضل عن الربحية المستقبلية للشركة.

1. ربحية السهم ورأس المال (العائد على حقوق الملكية - ROE)

لا يكفي النظر إلى ربحية السهم بمعزل عن رأس المال المستخدم لتحقيق هذه الأرباح. قد تحقق شركتان نفس ربحية السهم، لكن الشركة التي تحقق ذلك بأصول صافية أقل تكون أكثر كفاءة في استخدام رأس مالها. مقياس العائد على حقوق الملكية (Return on Equity - ROE) يساعد في تحديد مدى كفاءة الشركة في توليد الأرباح من استثمارات المساهمين. كلما ارتفع ROE، زادت كفاءة الشركة.

• ربحية السهم والأرباح الموزعة

على الرغم من أن ربحية السهم تعكس الأرباح التي تحققها الشركة لكل سهم، إلا أن المساهمين لا يتلقون هذه الأرباح بالكامل مباشرةً. يمكن للشركة أن تحتفظ بجزء من هذه الأرباح (الأرباح المحتجزة) لإعادة الاستثمار في نموها، أو يمكنها توزيع جزء منها على المساهمين في شكل أرباح موزعة. قرار توزيع الأرباح يرجع في النهاية إلى مجلس إدارة الشركة.

1. ربحية السهم ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E Ratio)

تعد نسبة السعر إلى الأرباح ( P/E ) أداة أساسية لتقييم ما إذا كان السهم مبالغًا في قيمته أو مطقللًا منها. تحسب بقسمة سعر السهم على ربحية السهم. قد يشير ارتفاع نسبة P/E لسهم معين مقارنة بأقرانه في الصناعة إلى أنه "مبالغ في قيمته"، ولكن غالبًا ما يكون المستثمرون على استعداد لدفع المزيد مقابل الأسهم التي يتوقعون لها نموًا قويًا في المستقبل. في الأسواق الصاعدة، تميل الأسهم ذات نسب P/E الأعلى إلى التفوق في الأداء.

• ربحية السهم المتداولة  وربحية السهم المتجددة 

عند تقييم ربحية السهم، من المهم التمييز بين الأرقام التاريخية والمستقبلية:

• ربحية السهم المتأخرة : تستخدم الأرباع الأربعة السابقة في حسابها. تعد ثابتة ومؤكدة، لكنها قد لا تعكس التوقعات المستقبلية بدقة.
• ربحية السهم المتجددة : توفر حلاً وسطًا، حيث تجمع بين صافي الدخل من الربعين الماضيين مع الأرباح المقدرة للربعين التاليين، مطروحًا منها أرباح الأسهم المفضلة، ومقسومة على متوسط الأسهم القائمة. هذه القيمة تقدم تقديرًا للأرباح السنوية التي تعكس مزيجًا من الأداء الفعلي والتوقعات المستقبلية.

  

كيفية حساب EPS باستخدام Excel

لحساب ربحية السهم (EPS) في Excel، أدخل قيم صافي الدخل، وأرباح الأسهم الممتازة، وعدد الأسهم العادية القائمة في خلايا منفصلة. ثم استخدم الصيغة: = (صافي الدخل - أرباح الأسهم الممتازة) / متوسط عدد الأسهم القائمة في خلية أخرى.

خطوات حساب EPS في Excel

• اجمع البيانات اللازمة: احصل على صافي الدخل، أرباح الأسهم الممتازة (إن وجدت)، ومتوسط عدد الأسهم العادية القائمة من القوائم المالية للشركة.

• أدخل البيانات في Excel:

• في الخلية B3، أدخل صافي الدخل.
• في الخلية B4، أدخل أرباح الأسهم الممتازة.

• في الخلية B5، أدخل متوسط عدد الأسهم العادية القائمة.

• احسب صافي الربح المتاح للمساهمين العاديين: في الخلية B6، اكتب الصيغة: =B3-B4. هذه الخطوة تطرح أرباح الأسهم الممتازة من صافي الدخل.

• احسب ربحية السهم (EPS): في الخلية B7، اكتب الصيغة: =B6/B5. هذه الصيغة تقسم صافي الربح المتاح للمساهمين العاديين على متوسط عدد الأسهم العادية القائمة.

مثال بسيط

إذا كان صافي الدخل 50 مليون، وأرباح الأسهم الممتازة 20 مليون، ومتوسط عدد الأسهم القائمة 80 مليونًا، فإن: 

• في B3: 50 مليون
• في B4: 20 مليون
• في B5: 80 مليون
• في B6: =B3-B4 (50 - 20 = 30 مليون)
• في B7: =B6/B5 (30 مليون / 80 مليون = 0.375)

وبذلك، تكون ربحية السهم الأساسية هي 0.375.

ما هي قيود ربحية السهم (EPS)

لربحية السهم (EPS) بعض القيود، فهي لا تأخذ في الاعتبار هيكل رأس المال أو المركز النقدي للشركة، كما يصعب مقارنة الشركات في الصناعات المختلفة باستخدامها. بالإضافة إلى ذلك، يمكن التلاعب بها عن طريق إعادة شراء الأسهم، ولا تعطي صورة كاملة عن جودة الأرباح أو استدامتها. لذلك، يجب استخدامها مع مقاييس مالية أخرى.

قيود ربحية السهم (EPS)

• عدم مراعاة الوضع المالي للشركة: لا تأخذ ربحية السهم في الاعتبار مستوى ديون الشركة أو أصولها، مما لا يعكس وضعها المالي العام.
• صعوبة المقارنة: تختلف ربحية السهم بشكل كبير بين الشركات والصناعات المختلفة، ما يجعل المقارنة المباشرة صعبة.
• قابلية التلاعب: يمكن للشركات زيادة ربحية السهم عبر إعادة شراء أسهمها الخاصة، مما يقلل عدد الأسهم القائمة دون زيادة الأرباح، ويعطي انطباعًا مضللًا عن صحة الشركة المالية.
• جودة الأرباح: لا توضح ربحية السهم ما إذا كانت الأرباح مستدامة أم ناتجة عن أحداث لمرة واحدة.
• لا تعكس السعر أو القيمة الحقيقية: لا تأخذ ربحية السهم في الاعتبار سعر السهم، وبالتالي لا تحدد ما إذا كانت قيمته مرتفعة أو منخفضة مقارنة بسعره الحالي.
• التأثر بالممارسات المحاسبية: يمكن أن تؤثر التغييرات في السياسات المحاسبية للشركة على رقم ربحية السهم.
• ليست مقياسًا شاملاً: يجب استخدام ربحية السهم مع مقاييس مالية أخرى للحصول على تحليل شامل للصحة المالية للشركة.

مكرر الربحية (P/E Ratio) وأهميته

 مكرر الربحية (P/E) هو نسبة مالية تقارن سعر السهم الحالي بأرباح الشركة لكل سهم. وهو أداة شائعة لتقييم جاذبية السهم من خلال معرفة المبلغ الذي يدفعه المستثمر مقابل كل وحدة ربح. تستخدم هذه النسبة لمقارنة أسهم الشركات في نفس القطاع أو مع أدائها التاريخي. ومع ذلك، لا يُعد كافيًا بمفرده لاتخاذ قرار استثماري، بل هو نقطة بداية تتطلب أدوات وتقييمات أخرى.

كيفية حساب مكرر الربحية

يحسب مكرر الربحية بقسمة سعر السهم الحالي على ربح السهم (EPS):

المعادلة: مكرر الربحية = سعر السهم / ربح السهم (EPS)

مثال: إذا كان سعر سهم الشركة 40 ريالًا وربح السهم 2 ريال، فإن مكرر الربحية هو 20 مرة (40 ÷ 2 = 20).

وتتلخص أهمية مكرر الربحية في :

• تقييم القيمة النسبية للسهم: يخبر المستثمرين بالمبلغ الذي سيدفعه المستثمر مقابل كل ريال من أرباح الشركة.
• مقارنة الشركات: يستخدم لمقارنة تقييم شركة بأخرى في نفس القطاع، مما يساعد في تحديد أي الأسهم أكثر جاذبية.
• المقارنة مع الأداء التاريخي: يمكن استخدامه لمقارنة الأداء الحالي للشركة مع أدائها التاريخي لمعرفة ما إذا كان السهم مبالغًا في تقييمه.
• فهم توقعات النمو: قد تشير نسبة P/E المرتفعة إلى أن المستثمرين يتوقعون نموًا قويًا في أرباح الشركة مستقبلًا.

وبالتأكيد تتساءل عن متى يكون مفيدًا للاستثمار؟

• المقارنة ضمن القطاع: يجب مقارنة مكرر الربحية لشركة ما بمتوسط مكرر الربحية للشركات في نفس القطاع.
• المقارنة بمؤشر PEG: يمكن استخدام نسبة السعر إلى النمو (PEG) مع مكرر الربحية لإضافة بعد نمو الأرباح المتوقع للحصول على تقييم أدق.
• دراسة العوامل الأخرى: يجب الاعتماد على أدوات وتقييمات تكميلية أخرى، حيث إن مكرر الربحية لا ينبغي أن يكون المعيار الوحيد لاتخاذ قرار الاستثمار.

استراتيجيات شراء وبيع الأسهم بهدف الربح

تتنوع استراتيجيات الربح من الأسهم بين الاستثمار طويل الأجل في أسهم النمو لزيادة الثروة، والاستثمار قصير الأجل في أسهم الأرباح للحصول على دخل ثابت، أو المضاربة من خلال التداول السريع مثل التداول اليومي، أو تداول الزخم، أو تداول الأخبار. تشمل الاستراتيجيات أيضًا تحليل السوق، واختيار الأصول بناءً على أهداف المستثمر، وإدارة المخاطر لحماية رأس المال.

استراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل

• أسهم النمو: البحث عن أسهم الشركات التي لديها القدرة على النمو وزيادة قيمتها مع مرور الوقت لتحقيق ثروة طويلة الأجل.
• أسهم الأرباح: الاستثمار في الأسهم التي توزع أرباحًا ثابتة لتوليد دخل منتظم.

استراتيجيات التداول قصيرة الأجل (المضاربة)

• التداول اليومي (Day Trading): شراء وبيع الأوراق المالية في نفس يوم التداول للاستفادة من التقلبات السريعة في الأسعار.
• استراتيجية الزخم (Momentum Trading): الاستفادة من الاتجاهات السعرية القوية، حيث يتم شراء الأسهم التي يزداد سعرها بسرعة لركوب الموجة الصعودية.
• تداول الأخبار (News Trading): اتخاذ قرارات التداول بناءً على الأحداث والأخبار الاقتصادية والسياسية التي تؤثر على أسعار الأسهم.
• تداول التأرجح (Swing Trading): التركيز على الاستفادة من حركات الأسعار متوسطة الأجل التي قد تستمر لبضعة أيام أو أسابيع.

وكثيراً ما يختلط الأمر على البعض في معرفة الفرق بين المضاربة والاستثمار طويل الأجل:

أفضل طرق الربح من الأسهم في السوق السعودي والمصري

لتحقيق الربح في الأسواق، خاصة السوق السعودي والمصري، يمكنك التركيز على:

• الأسهم ذات العائد الربحي المرتفع: هذه الشركات غالبًا ما تكون شركات ناضجة وراسخة ولديها سجل حافل بتوزيع أرباح منتظمة وجيدة على مساهميها.
• أسهم النمو: شركات شابة أو في قطاعات واعدة تُظهر نموًا سريعًا في إيراداتها وأرباحها، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمتها السوقية على المدى الطويل.
• المضاربة اليومية: تتطلب هذه الاستراتيجية مهارة عالية، حيث يتم الشراء والبيع في نفس اليوم للاستفادة من الفروقات البسيطة في الأسعار. تتطلب أدوات تحليلية متقدمة وقدرة على اتخاذ قرارات سريعة.

كيفية الربح اليومي من الأسهم

للمضاربة اليومية، ستحتاج إلى:

• استراتيجيات محددة: مثل تداول الزخم  أو تداول الاختراقات.
• منصات تداول متطورة: توفر بيانات فورية وأدوات تحليل فني. هنا يأتي دور منصة تداول فايبر، التي تقدم واجهة سهلة الاستخدام ومجموعة شاملة من الأدوات التحليلية التي يمكن أن تساعدك في اتخاذ قرارات تداول سريعة ومستنيرة، مما يجعلها خيارًا ممتازًا للمتداولين اليوميين الباحثين عن كفاءة وسرعة في تنفيذ الصفقات، ابدأ الآن وافتح حساب تداول حقيقي باسهل الخطوات.
• أدوات وبرامج لحساب الربح والخسارة: يمكنك استخدام برامج مثل Microsoft Excel لإنشاء جداول تتبع صفقاتك وحساب الربح والخسارة لكل عملية تداول.

عوامل اختيار الأسهم الربحية

يعتمد اختيار الأسهم الربحية على مزيج من التحليل الأساسي والفني، بالإضافة إلى فهم جيد لظروف السوق. وتوجد تساؤلات كثيرة تأتى لنا فريق فايبر حول أكثر الأسهم ربحًا في السعودية ومصر؟ والإجابة أنه لا يمكن تحديد "أكثر الأسهم ربحًا" بشكل ثابت، فالأداء يتغير باستمرار. ومع ذلك، غالبًا ما تكون الشركات الكبرى في القطاعات المستقرة مثل البنوك، الاتصالات، البتروكيماويات (في السعودية)، والسلع الاستهلاكية، العقارات، والخدمات المالية (في مصر) من بين الأسهم التي تتمتع بتاريخ ربحي قوي. يجب إجراء تحليل لأحدث التقارير المالية للشركات والمؤشرات الحديثة لتحديد الأسهم الواعدة، وهذه التقارير نساعدك في إعدادها وفهمها بواسطتنا مع بدأ رحلة الأدوات من خلال منصتنا فايبر.

مضاعف الربحية للأسهم المصرية والسعودية

لا توجد قيمة ثابتة لمضاعف ربحية الأسهم المصرية والسعودية بشكل عام، فهو يعتمد على أداء كل شركة على حدة، وتتراوح قيمته بين المنخفض والمرتفع. لذلك، يجب تحليل كل شركة بشكل منفرد ودراسة عوامل أخرى مثل نمو الأرباح، والقطاع، والاقتصاد ككل لتحديد القيمة المناسبة للاستثمار. كما أن مضاعف الربحية (الذي هو نفسه مكرر الربحية) هو أداة أساسية لتقييم الأسهم، يمكن استخدامه لمقارنة قيمة السهم في السوق مقابل أرباحه. 

على سبيل المثال، إذا كان متوسط مكرر الربحية لقطاع معين في السوق السعودي هو 20x، ووجدت سهمًا في نفس القطاع بمكرر 12x، فقد يكون ذلك إشارة إلى أن السهم مقلل من قيمته (ولكن يجب دراسة الأسباب).

منصة تداول فايبر توفر لك إمكانية الوصول إلى بيانات مكرر الربحية والعديد من المؤشرات المالية الأخرى بشكل مباشر ضمن واجهة المنصة، مما يسهل عليك إجراء تحليلات سريعة وفعالة ومقارنة الشركات المختلفة لتحديد فرص الاستثمار الأفضل في الأسواق السعودية والمصرية.

نصائح وإرشادات لزيادة الربحية

لزيادة فرصك في الربح وتحقيق النجاح في سوق الاستثمار في الأسهم، اتبع هذه النصائح:

كيف تختار الأسهم الرابحة؟

1. ابحث عن الأساسيات القوية: شركات ذات إيرادات وأرباح مستقرة أو متنامية، ديون منخفضة، وإدارة جيدة.
2. افهم الصناعة: اختر الشركات في قطاعات تفهمها ولديك رؤية لمستقبلها.
3. تحليل المؤشرات المالية: استخدم مؤشرات مثل ربحية السهم (EPS)، مكرر الربحية (P/E)، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية.
4. راقب العوامل الخارجية: الظروف الاقتصادية العامة، السياسات الحكومية، والتطورات الجيوسياسية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أداء الأسهم.

وأخيراً، تعد ربحية السهم مقياسًا أساسيًا لتقييم ربحية الشركة وربط سعر السهم بأرباحها الفعلية. بينما يفضل بشكل عام ارتفاع ربحية السهم، من الضروري النظر إلى الصورة الكاملة: فهم الفرق بين ربحية السهم الأساسية والمخففة، تحليل البنود غير العادية، وتقييم ربحية السهم مقارنة بسعر السهم (عبر P/E Ratio)، ومراقبة اتجاهات الأرباح بمرور الوقت. إن فهم هذه الفروقات الدقيقة سيمنحك ميزة كبيرة في اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة، تابع مع فايبر وتمتع بتجربة تداول ناجحة.

الأسئلة الشائعة FAQs حول ربحية الأسهم EPS

ما هو ربحية السهم (EPS)؟

ربحية السهم (EPS) هي مقياس مالي يوضح نصيب كل سهم عادي من أرباح الشركة

ما هو قانون ربحية السهم (EPS)؟

يحسب مؤشر EPS بقسمة صافي دخل الشركة (إجمالي الإيرادات بعد خصم جميع المصروفات والضرائب) على عدد الأسهم العادية القائمة في السوق، بعد خصم أي أرباح خاصة بالأسهم الممتازة.

كيف يمكنني حساب ربحية السهم الواحد (EPS)؟

لتحسب ربحية السهم، عليك أن:

• تحدد صافي دخل الشركة (الأرباح بعد خصم جميع المصروفات والضرائب).
• تطرح توزيعات الأرباح الخاصة بالأسهم الممتازة (إن وجدت) من صافي الدخل.
• تقسم الناتج على متوسط عدد الأسهم العادية القائمة المرجح خلال الفترة

ما هي قيمة EPS الجيدة؟

لا توجد قيمة ثابتة تعتبر "جيدة" لربحية السهم. يعتمد تقييمها على:

• نمو الشركة: هل تزداد ربحية السهم بمرور الوقت؟
• المقارنة بالصناعة: كيف تقارن ربحية السهم بمتوسط الشركات المنافسة في نفس القطاع؟
• توقعات المحللين: هل تجاوزت الشركة التوقعات أم أخفقت فيها؟
• السعر: يجب دائمًا تقييم ربحية السهم بالنسبة لسعر السهم (مثل نسبة السعر إلى الأرباح P/E).